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股东协议or公司章程能否限制股权转让?

精明的创业老司机几乎都明白“合久必分”的历史定律,所以在老司机们满怀爱意跟其他股东签署《股东协议》以及制定公司章程的时候,会长远的考虑后面大家散伙的问题。

 

为了让爱意更长一些,通常他会选择对大家手里头的股权附加一些限制性的规定,这种被限制的股权便是限制性股权。顾名思义,这种股权在退股、对外转让、质押等方面会有所限制。

 

我国《公司法》亦明文规定允许公司通过章程股权的转让进行“另有规定”的限制。
 
如:第七十一条第四款:公司章程对股权转让另有规定的,从其规定。
 
第一百四十一条第二款:公司章程可以对公司董事、监事、高级管理人员转让其所持有的本公司股份作出其他限制性规定。
 
这些“另有规定”,原本是法律尊重意思自治原则的完美体现,但却在实践中引发了大量诉讼纠纷。
 
 
法律顾问
 
 
法律顾问表示,常见的限制性约定有如下几种:
 
 
01 转让时间的限制
 
通常会约定各股东在一定时间段内(如3年内)不能全部退股,而要分阶段进行,比如第一年只能退50%,第二年退30%,第三年退20%。
 
当然,退股的价格也有说头,价格部分很大程度取决于公司是否盈利,进而根据各个股东之间约定的计价方式进行计算。
 
那么股东协议或公司章程针对于退股的时间限制是否符合法律规定?
 
时间限制合理的一般有效。
 
公司章程对股权转让时间进行限制,是保持公司股东稳定,保持公司经营稳定的需要,属于公司自治的内容,若时间限制合理,如限制三年内不得转让,此类约定一般有效。
 
限制时间过长的一般无效。
 
公司章程对股权转让时间限制过长,如30年、50年之后才能转让的,可以认为是变相禁止股权转让,此类约定应属无效。
 
 
02 禁止股东转让股权
 
法律顾问表示,通常股东采取如下两种途径禁止股权转让行为的发生:
 
1、公司章程明文规定,禁止股权转让。该规定显然与股东自由处分财产权相违背,章程的该条规定无效。
 
2、章程虽未明文规定股权禁止转让,但其条款实质性导致股权无法转让的应因为无效。如章程规定,股权转让需经全体股东一致同意;但若全体股东不能一致同意,不同意转让的股东也不购买股权,实质性造成股权无法转让,章程的该条规定无效。
 
 
03 对股权转让程序进行限制
 
1、需经股东会同意的程序限制一般有效。
 
有限公司章程中对股权转让进行程序性限制,不实质影响股权转让,当属有效,基于有限公司的人合性,股权转让经股东会同意的程序性限制合理合法,应属有效。
 
2、需经董事会同意的程序限制一般无效。
 
有限公司的人合性是指股东之间的人合性,将股东转让股权的授权给非股东的董事会决议,没有公司法上的依据,同时也不合理的限制了股东的权利,该项约定应属无效。
 
 
04 对股权转让价格进行限制
 
股权转让的价格,是股权转让的核心条款,直接涉及到股东的权益,若转让价格的限制与股权市价相差不大,则该条款不损害股东的利益,当属有效;若限制价格与市价有明显差别,则应具体分析处理。
 
1、转让价格上限的限制明显低于市价。
 
股权转让的价格,是股权转让的核心条款,直接涉及到股东的权益。若公司章程对股权转让价格进行了限制,而该价格上限又明显低于股权现有市价的,该条款是否有效要区别来看。
 
(1)若转让股东对章程中制定该条款时是赞成的,则说明该股东自愿受该条款约束,该条款对其有效。
 
(2)若转让股东对章程中制定该条款时是反对的,而章程中约定的价格又显著低于转让时的市价,该条款严重侵犯了转让股东的财产权,该条款应属于无效。
 
2、对转让价格下限的限制明显高于市价。
 
若公司章程对股权转让价格进行了限制,而该价格下限又明显高于股权现有市价的,区分以下情况进行处理。
 
(1)若购买方是公司,公司以明显高于市价的价格购买股权,显然损害了其他股东和债权人的权利,该条款应属无效。
 
(2)若购买方是其他股东,且该股东对制定该条款时投了赞成票,则应该受该条款约束,该条款有效。
 
(3)若购买方是投反对票的其他股东或者股东之外的人,购买方接受该条款的,适用该条款。购买方不接受该条款,从而造成股权事实上无法转让的,该条款无效,应允许以低于此价格进行转让。
 
 
05 规定股东离职必须转让股权
 
法律顾问对于章程限制股权转让的效力,最高法发布的96号指导案例是具有指导和示范意义的典型案例,对处理与该案类似案例有极大的指导意义。
 
从《公司法》的规定可知,公司章程可以对股权转让进行限制,如限制转让的时间、份额、条件等。但是,该限制不能与法律、行政法规的强制性规定相抵触,而且不能造成股权实质不能转让的后果。
 
股权兼具人身权和财产权,财产权最重要的一部分就是处分权。如果章程禁止股东对外转让股权,则需要为股东提供相应的救济渠道,确保股东的股权能够变现。否则,该限制规定就违反了股权自由转让的原则,侵犯了股东的合法权益,相应规定会被认定为无效。

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